Ultima Atualização em 6 meses de Bruno
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Ceconomia de Hina os problemas são distintos. A inflação está muito baixa, não muito subida. Muitas cidades têm moradias demais, e não de menos. A taxa de poupança incomparável do país sugere que levante está, no mínimo, a fazer provisões excessivas para o seu porvir.
A resposta da China às dificuldades económicas é também – uma vez que proferir isto educadamente? – idiossincrática. Considere a forma uma vez que lidou com uma enxurrada de más notícias esta semana do National Bureau of Statistics (obs). A dependência informou que as vendas no varejo e a produção industrial foram piores do que o esperado em julho. As vendas de imóveis caíram novamente. O desemprego urbano aumentou. E estes dados seguiram-se a divulgações anteriores que mostravam a descida dos preços no consumidor, uma queda vertiginosa nas exportações, o desaparecimento do investimento directo estrangeiro e a fraca procura de crédito.
Para amenizar o golpe, o Banco Popular da China (pbóc) reduziu devidamente as taxas de rendimento, uma vez que fariam outros bancos centrais. Mas reduziu a sua taxa de médio prazo em exclusivamente 0,15 pontos percentuais e a sua taxa a uma semana em ainda menos – não tanto um galanteio, mas sim um galanteio.
O que explica a sua contenção? O pbóc costumava incumbir em cotas de empréstimos, metas de oferta de moeda e reclamações para fazer a sua política monetária funcionar; o velho governador do banco diria que a sua referência para as taxas diretoras era a taxa de prolongamento “potencial” subjacente da economia. Isto poderá contribuir para a sua inércia, uma vez que o prolongamento potencial é uma variável lenta, governada por fundamentos uma vez que a produtividade e a demografia. Outros banqueiros centrais diriam que a sua função é modificar as taxas de rendimento tanto quanto necessário para manter o prolongamento real de uma economia próximo do seu potencial. Apesar de pbóc está a fazer a transição para um novo conjunto de alavancas e mostradores, ainda parece não ter crédito nas taxas de rendimento uma vez que instrumento de estabilização.
As idiossincrasias da formulação de políticas da China não param por aí. Na verdade, a resposta solene às más notícias inclui não as reportar. Desde a reabertura da economia da China, a taxa de desemprego entre os jovens urbanos (com idades compreendidas entre os 16 e os 24 anos) tem aumentado visivelmente, o que gerou manchetes desconfortáveis. Em junho a taxa atingiu 21,3%. Os analistas esperavam que subisse novamente em julho. Em vez de enfrentar números embaraçosos, o obs decidiu parar de publicá-los.
Esta decisão convidou ao ridículo. Um comentarista online fingiu gratidão pelo roupa de a dependência ter enterrado os números, em vez de mexê-los. Outro ofereceu uma conformidade: “Um televisão o anúncio dizia para parar de fumar, então eu parei televisão.” Um terceiro invocou uma frase de “Creation of the Gods”, um filme recente: “O que um cavalo vê é decidido pelo homem que o monta”.
Ao explicar a sua decisão, a dependência disse que precisava rever os seus métodos. Medir o desemprego juvenil é inegavelmente difícil, porque os jovens conciliam estudos, trabalho e procura de tarefa. Para ser considerado desempregado, a pessoa precisa estar à procura de trabalho. Muitos jovens desempregados não estão, porque estão concentrados na sua instrução. No primeiro trimestre do ano, por exemplo, dois terços dos 96 milhões de jovens urbanos da China não trabalhavam nem procuravam tarefa. Do terço restante, pouco mais de 6 milhões procuravam tarefa e não o encontravam. É levante subgrupo de 6 milhões que conta uma vez que desempregado.
Existem outras sutilezas. Na maioria das grandes economias, uma vez que a América e a dimensão do euro, uma pessoa só pode ser considerada desempregada se tiver tomado medidas para encontrar um tarefa nas últimas quatro semanas. A China lança uma rede mais ampla. Os seus números de desemprego incluem aqueles que procuraram trabalho nos últimos três meses. Se a China adoptasse o padrão de quatro semanas, a sua taxa de desemprego juvenil poderia desabar sete pontos percentuais, de consonância com cálculos baseados em dados de 2020 de Zeng Xiangquan, da Universidade Renmin.
A resposta correcta a tais dificuldades é, evidentemente, divulgá-las. A China também ocultou outros dados. A sua publicação do coeficiente de Gini, uma medida da desigualdade de rendimentos, foi interrompida. Ainda não há números para 2022. Divulgou uma medida de crédito do consumidor todos os meses durante mais de 30 anos, até que a crédito caiu acentuadamente em Abril. Nenhuma destas respostas aos problemas da China ajudará a resolvê-los. Os estatísticos do país não confiam nos seus métodos, o seu banco mediano não confia nas suas ferramentas e os consumidores do país não confiam no porvir. ■
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