Por que os diamantes estão perdendo seu portento

Tele apelou de um diamante, para um aro no dedo ou para amarrar um grudar, repousa sobre seu cintilação. O seu valor preciso é determinado pela qualidade do namoro da pedra, pela sua cor, pelo seu tamanho (também chamado de “quilate”) e se contém falhas. Quanto mais clara, mais pesada, mais próxima da incolor e mais perfeitamente cortada a rocha, melhor.

O apelo de um diamante para um investidor é que, além de ser bonito de se ver, ele oferece historicamente um retorno ordenado sobre o investimento. Dada a opacidade do mercado e a grande variedade de gemas disponíveis, os dados de preços de longo prazo são escassos. Mas um cláusula de Luc Renneboog, da Universidade de Tilburg, publicado em 2015, analisou milhares de leilões todos os anos, concluindo que o retorno médio entre 1999 e 2012 rivalizava com o das ações e dos imóveis. Os detentores de diamantes teriam proveito uns belos 8% ou mais ao ano.

Recentemente, porém, estes retornos constantes deram lugar a uma enorme volatilidade. A De Beers, um consórcio que há muito monopoliza o fornecimento de diamantes, reduziu o preço das pedras brutas de dois a quatro quilates – uma categoria popular porque podem ser transformadas em anéis de noivado de um a dois quilates – em 40%, de conformidade com a Bloomberg, um serviço de notícias. No dia 13 de setembro, a empresa anunciou que iria repetir a sua icónica campanha publicitária “um diamante é para sempre”, numa tentativa de aumentar a procura.

Os retornos estáveis ​​no pretérito foram parcialmente provocados pela procura ordenado. Tal uma vez que acontece com o caso de investimento em ouro, outra mercadoria rara e preciosa, a lógica para estagnar diamantes tende a ser mais possante durante períodos de incerteza económica. Ao mesmo tempo, a principal utilização dos diamantes é na joalharia, o que significa que os preços também tendem a subir durante os períodos de prosperidade.

Mas o fator mais importante foi a oferta monopolística. Por mais de um século a De Beers conseguiu dominar a produção de gemas. Esta estrutura de mercado facilitou aumentos constantes de preços de duas maneiras, uma vez que observou o senhor deputado Renneboog. Primeiro, ao armazenar suprimentos, a De Beers criou escassez. Em segundo lugar, a empresa restringiu a especulação e a volatilidade que ela acarreta. Embora a De Beers controlasse tapume de 80% do fornecimento global de diamantes na dezena de 1980, desde portanto a sua quota tem sido consumida por concorrentes, que incluem a Alrosa, uma rival russa. A empresa agora produz unicamente um terço do fornecimento.

Outro problema está surgindo nos laboratórios. Eles estão produzindo gemas artificiais, que são feitas aplicando pressão ao carbono, em vez de extrair pedras do solo, e são idênticas a olho nu. Essas pedras estão disponíveis desde a dezena de 1980, mas ainda recentemente, em 2018, representavam uma pequena fração do mercado, com unicamente alguns pontos percentuais. Nos anos seguintes, mais joias cultivadas em laboratório entraram no mercado – e a sua quota de mercado aumentou para tapume de um décimo.

A De Beers pode ter inadvertidamente vertiginoso esta transição. A empresa começou a vender diamantes cultivados em laboratório a preços baixíssimos em 2018, quando essas pedras representavam tapume de 80% do preço das extraídas. O objetivo era diferenciar os dois tipos de gemas, a termo de diminuir o apelo das pedras cultivadas em laboratório. A Clear Cut, fornecedora de anéis de noivado com sede em Novidade York, adotou táticas de marketing de guerrilha para proteger a mesma opinião. Ela oferece aos clientes que compram um aro no valor de US$ 10 milénio ou mais uma escolha gratuita desenvolvida em laboratório, que pode ser usada uma vez que um “anel de viagem” ao visitar lugares duvidosos. Muitas pedras cultivadas em laboratório agora custam unicamente 20-30% do preço de pedras extraídas semelhantes.

A De Beers argumenta que, à medida que a oferta de gemas cultivadas em laboratório acelera, a diferença de preços entre os dois tipos de pedras continuará a aumentar, tornando os recém-chegados pouco atraentes para compromissos. Porém, se os recentes movimentos de preços servirem de referência, a tática parece provavelmente transpor pela culatra – enfim, os preços das minas estão despencando na esteira dos preços cultivados em laboratório.

É visível que isto pode não ser inteiramente o resultado de uma mudança estrutural no mercado. Os casais americanos namoram durante tapume de três anos antes de ficarem noivos e, graças à covid-19, muito poucas pessoas saíram e estavam prestes a saber potenciais maridos ou esposas em 2020. Um número invulgarmente pequeno de pessoas está provavelmente a permanecer nubente nascente ano.

Mas nascente é o tipo de flutuação que um todo-poderoso privilégio de diamantes teria sido capaz de minuir através da redução da oferta. A redução dos preços é, em vez disso, uma indicação clara da subtracção do poder de mercado. Essa é uma boa notícia para quem quer fazer uma pergunta ou comprar uma novidade bugiganga. É muito menos simpático para quem está pensando em investir em joias. ■

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