Os planos de Elon Musk podem atrapalhar o Twitternomics

EIon Musk não é fã do Federalista Reserve. Pelo menos uma dúzia de vezes durante o ano pretérito, o proprietário do X (uma empresa até recentemente conhecida uma vez que Twitter) atacou violentamente o banco medial dos Estados Unidos por aumentando as taxas de juros. Em dezembro pretérito, por exemplo, ele tuitou que os aumentos poderiam ser considerados “os mais prejudiciais de todos os tempos”. Mas o desdém de Musk pela Fed não se reflecte na atitude da Fed em relação a X. Pelo contrário, os investigadores do banco medial gostam bastante do website, tratando-o uma vez que um barómetro suasório da economia.

Isto coloca X numa posição peculiar. O seu valor uma vez que empresa permanece duvidoso, e é por isso que Musk tem lutado para refazê-la, com alterações que incluem (mas não se limitam) ao nome da empresa. Mas o seu valor para a economia é uma história completamente dissemelhante. A empresa pode servir uma vez que um indicador oportuno das tendências fundamentais e do sentimento do mercado.

Existe uma vasta e crescente literatura sobre uma vez que descodificar sinais económicos provenientes de sites de redes sociais, desde o Facebook até ao Reddit. No entanto, mesmo no mar de informações e comentários online, o de Musk se destaca. Outros simplesmente não conseguem igualar seu volume e frequência. Em 2013, os usuários do Twitter já produziam mais de 5.700 postagens por segundo. Em 2016, a maior base de usuários do Instagram produzia exclusivamente 1.000. Três artigos publicados recentemente pelo Fed exploram as contribuições económicas da plataforma.

O primeiro é uma vez que preditor de mercados. O sentimento obtido a partir dos tweets parece ser bastante bom para pressagiar movimentos de pequeno prazo tanto nos preços das ações uma vez que nos rendimentos das obrigações. Num item, um grupo de economistas, incluindo Francisco Vazquez-Grande, analisou 4,4 milhões de tweets relacionados com finanças publicados entre 2007 e Abril de 2023 para fabricar um Índice de Sentimento Financeiro do Twitter. Eles usaram um padrão de estágio de máquina para medir os sentimentos de cada tweet: uma mensagem sobre ações indo para a Lua seria positiva; As piadas de Musk sobre o Fed provavelmente seriam consideradas negativas.

O índice, concluem, está estreitamente correlacionado com os spreads das obrigações empresariais (a diferença entre os rendimentos das obrigações empresariais e governamentais, que normalmente aumenta à medida que os investidores se tornam pessimistas). Mais do que exclusivamente seguir os movimentos financeiros, as publicações podem até prenunciá-los. O índice overnight antes da brecha do mercado de ações se ajusta aos retornos das ações do dia seguinte. Um item separado de Clara Vega e colegas conclui que o sentimento do site também acompanha de perto os rendimentos do Tesouro. Na verdade, a interdependência é mais possante com os tweets do que com as medidas de sentimento obtidas a partir das comunicações oficiais da própria Fed.

Um segundo uso dos tweets é uma vez que um indicador das condições económicas. As publicações sobre perdas de ofício, em privado, parecem oferecer informações oportunas sobre o mercado de trabalho. Tomaz Cajner e coautores constroem um padrão separado de estágio de máquina para digerir postagens com palavras-chave uma vez que “emprego perdido” ou “deslizamento rosa”. A sua medida das perdas de ofício reflecte os dados oficiais sobre os níveis de ofício de 2015 a 2023. Esta interdependência é potencialmente poderosa porque a maioria das estatísticas governamentais aparecem com um demora, enquanto os tweets estão disponíveis imediatamente. O Twitter, por exemplo, teria oferecido uma vantagem de dez dias na detecção do colapso do ofício no auge da pandemia de covid-19 em 2020.

Os documentos do Fed também veem um terceiro uso para os tweets: uma vez que uma espécie de indicador da política monetária. Vega e os seus colegas consideram que o site de redes sociais se sai melhor do que as alterações nos rendimentos das obrigações na previsão de decisões de política monetária no dia do seu pregão. O índice de sentimento do Twitter, por sua vez, é bom em antecipar choques de políticas mais restritivas, uma vez que aumentos de taxas. Os tweets tendem a azedar logo antes dessas mudanças. (O roupa de o site não perder tempo em se tornar amargo não será nenhuma surpresa para os usuários regulares.)

Ninguém está disposto a atribuir poderes de causalidade a X. As publicações nas redes sociais reflectem, em vez disso, sentimentos mais amplos que já estão a percorrer os mercados financeiros. Ainda assim, a cornucópia de tweets proporciona uma forma suplementar de medir esse sentimento, que, se provado válido ao longo do tempo, seria altamente valioso.

Além do Fed, alguns analistas também estão encontrando outras aplicações potenciais. Agustín Indaco, da Universidade Carnegie Mellon, no Sondar, calcula que o volume de tweets por si só pode ser responsável por murado de três quartos da variação entre países no PIB. Tal uma vez que as imagens de satélite das luzes nocturnas, os tweets podem, portanto, ser uma forma de observar a saúde económica sem depender tanto de estatísticas oficiais tardias. Esta métrica pode funcionar melhor nos países mais pobres, onde a publicação intensa nas redes sociais seria um indicador do estado das telecomunicações e da utilização de smartphones.

Marcando o sítio

Se X é tão útil economicamente, por que não é mais lucrativo? Os vários artigos não se aventuram ao ponto de examinar o precipício entre a luta do Twitter pela rentabilidade e a sua evidente utilidade – não exclusivamente uma vez que instrumento económica, mas uma vez que plataforma para partilha de informações, opiniões, piadas e muito mais. Musk estava evidente quando descreveu a empresa uma vez que uma “praça digital comum”. O problema em termos económicos é que uma rossio cai na categoria de bens públicos, uma vez que parques e chuva potável. Embora os bens públicos possam ser propriedade privada, é notoriamente difícil extrair lucros deles, uma vez que, por definição, é difícil cobrar às pessoas todos os benefícios que conferem.

Musk está fazendo o verosímil para mudar a equação econômica em X, concedendo privilégios adicionais aos usuários que pagam US$ 8 por mês pela verificação do cheque azul do site. Os tweets dos usuários que desembolsam agora recebem promoção extra, entre outros benefícios, aparecendo com mais frequência nos feeds de outras pessoas no site. Isso, no entanto, configura uma ressarcimento. Os tweets pagos podem encetar a excluir postagens mais muito informadas de usuários que preferem não assinar o site. Com o tempo, um website que dá prioridade ao pagamento em detrimento da credibilidade funcionará menos muito uma vez que uma rossio da cidade e, por extensão, uma vez que um indicador poupado. O lucro para as finanças de X seria uma perda para os economistas do Fed. ■

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