Os investidores de varejo têm um novo predilecto surpreendente: títulos do Tesouro

Ctesouro de penosa títulos (ou t-bills) renderam tanto quanto hoje – 5,5% – os apostadores ficaram aliviados porque o mundo não havia sido destruído pelo bug do milênio, as Destiny’s Child estavam no topo das paradas e a bolha pontocom estava se fortalecendo. O recente aumento nos rendimentos foi notável (ver gráfico).

No entanto, os depositantes bancários registam exclusivamente uma porção destes aumentos. A conta poupança americana média rende exclusivamente 0,45%. Os investidores também estão perdendo. Pela primeira vez em mais de duas décadas, no final do ano pretérito o retorno oferecido pelos títulos do Tesouro a seis meses ultrapassou o rendimento dos lucros dos é&p 500 empresas.

Portanto, os investidores de varejo estão procurando outro lugar. As plataformas de negociação fizeram dos produtos do Tesouro de pequeno prazo uma grande secção de sua oferta. Advertisements for Public, uma dessas plataformas, pergunta aos ouvintes do podcast se eles estão cientes da escassa taxa de poupança em suas contas de repositório. Apesar de só estarem disponíveis na plataforma desde março, os títulos do Tesouro são agora o seu ativo mais adquirido. Um em cada dez novos usuários os compra na primeira negociação.

A procura de títulos do Tesouro reflecte um movimento mais largo em direcção a opções seguras e de saliente rendimento. Os fundos do mercado monetário investem em instrumentos de ordinário risco e curta duração, incluindo títulos do Tesouro. Mais de 880 milénio milhões de dólares foram acrescentados a estes fundos oriente ano, elevando o seu valor totalidade para um sumo histórico de 5,7 biliões de dólares. Tal porquê acontece com as contas do Tesouro de retalho a pequeno prazo, os fundos do mercado monetário são atraentes para os aforradores porque são altamente líquidos, o que significa que o verba pode ser levantado rapidamente, se necessário.

A popularidade crescente de tais alternativas está a perturbar a lógica da carteira de retalho. Os bancos conseguem fornecer taxas de rendimento muito inferiores aos juros que recebem da dívida pública de pequeno prazo porque – porquê identificam os anúncios do Public – muitos depositantes prestam pouca atenção. Ao sugar os depósitos do sistema bancário, pensa-se que os fundos do mercado monetário contribuíram para a instabilidade financeira na Primavera.

A expansão das plataformas de negociação a retalho tornou mais fácil do que nunca para os depositantes transferir fundos para dívida pública de pequeno prazo. Isto poderá desgastar ainda mais o desconto nas taxas de poupança que os depositantes aceitarão dos bancos e tornar os títulos do Tesouro uma propriedade mais importante nas carteiras de investimento de retalho. Savers irá, logo, trovar junto uma das melhores músicas do Destiny’s Child: “Bills, Bills, Bills”.■

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