Ultima Atualização em 6 meses de Bruno
EUn fevereiro dilrouma empresa obscura com sede em Dubai, comprou o Oceano Kapal, um petroleiro de 18 anos. Desde portanto, o navio de bandeira panamenha recebeu um novo nome, Exuberância IIIe um novo tarefa. Em Abril, o navio entregou a sua primeira fardo de petróleo iraniano no porto de Dongjiakou, no setentrião da China. Depois de completar uma viagem semelhante em Setembro, permanece agora ao largo da Malásia, onde poderá recolher mais uma fardo iraniana. O navio é um dos muitos que se juntaram recentemente à “frota negra” encarregada de movimentar Petróleo iranianocujas exportações aumentaram de 380.000 barris por dia (b/d) em 2020 para 1,4 milhões agora (ver gráfico).
Embora os Estados Unidos mantenham sanções severas que visam qualquer pessoa que ajude a produzir, transportar ou vender o petróleo do Irão, os responsáveis da superpotência facilitaram a emprego no ano pretérito. Eles esperavam chegar a um combinação sobre O programa nuclear do Irãe – e, provavelmente, para suprimir os preços no período que antecede as eleições presidenciais dos Estados Unidos. O número de pessoas e empresas adicionadas às listas negras relacionadas com o Irão por ofaca escritório de fiscalização dos EUA, diminuiu.
No entanto, posteriormente o ataque do Hamas a Israel em 7 de Outubro, a gestão Biden ficou sob pressão para colmatar lacunas, uma vez que o Irão é o patrocinador do Hamas e as receitas do petróleo enchem os cofres do país. Até agora, os traders não se incomodam: o petróleo é vendido a US$ 90 o barril, aquém dos US$ 97 de setembro. Mas será que um snapback de sanção poderia inflamar os mercados?
A rede de contrabando do Irão tornou-se mais elegante e sofisticada desde que o presidente Donald Trump implementou novas sanções no final de 2018. O negócio petrolífero do país é gerido pela National Iran Oil Company (nióc), um monopólio estatal. O seu principal cliente é a China – não as grandes empresas estatais do país, que estão expostas às sanções ocidentais, mas as “refinarias de bules” que abocanham 95% dos fornecimentos iranianos. O excesso de capacidade de refinação está a levar estas empresas a procurar o petróleo mais barato disponível. As transacções do Irão têm um desconto de 10-12 dólares em relação ao valor de referência global, contra 5 dólares da Rússia quando entregues nos portos chineses. Os bules fazem transações em moeda chinesa, em vez de dólares americanos, o que os isola de sanções.
Velhos petroleiros, adquiridos por atravessadores pouco conhecidos, ligam as pontas da fluente. A maioria teria ido para o lixo porque os afretadores de primeira risco não os querem. Dos 102 petroleiros extragrandes que transportaram petróleo iraniano em 2023, 42 não o fizeram no ano pretérito e 27 não têm histórico de transportar petróleo duvidoso, de combinação com a Kpler, uma empresa de rastreamento de navios. Muitas vezes eles fazem somente algumas viagens por ano, durante somente alguns anos. Mas quem compra vê o retorno rápido, porque o frete ilegal serpente taxas exorbitantes.
A propriedade é disfarçada através de empresas de frontispício registadas em locais uma vez que a China, o Vietname e os Emirados Árabes Unidos (Emirados Árabes Unidos). A maioria dos que foram apontados pelo Departamento do Tesouro dos EUA têm nomes chineses, sugerindo que os beneficiários são do continente. Alguns credores chineses também aparecem nas suas listas, mas a maioria são “cordeiros sacrificiais” que existem somente para importar petróleo iraniano, diz Adam Smith, da Gibson Dunn, uma firma de advogados. O governo do Irã oferece seguro.
Os barris iranianos geralmente começam sua jornada na Ilhota Kharg, ao setentrião do Estreito de Ormuz (foto). Um número pequeno, mas crescente, começa em Jask, um novo porto ao sul do estreito. Esta pode tornar-se uma rota preferida, contornando o congestionado ponto de estrangulamento de Ormuz. Os transponders só são ligados quando os navios passam por passagens estreitas, diz Homayoun Falakshahi, da Kpler, e os petroleiros raramente fazem a viagem completa. Alguns coletam combustível de outros navios na costa de Fujairah, um megaterminal no Emirados Árabes Unidos, por onde também passa muito petróleo de má reputação, nomeadamente russo. Muitos transferem portanto cargas ao largo da costa da Malásia ou de Singapura, onde navios mais pequenos os transportam para o setentrião da China – muitas vezes depois de serem misturados com outros petróleos brutos de locais uma vez que a Venezuela ou rotulados erroneamente uma vez que um resultado petroquímico dissemelhante. Aí o petróleo é armazenado antes de ser transportado para o seu orientação final, mais frequentemente na província costeira de Shandong (ver planta).
Muitos legisladores americanos gostariam que a sua gestão perturbasse o negócio. São improváveis novas sanções – as existentes já são abrangentes – mas as autoridades poderiam substanciar a sua emprego. Isso afundaria a frota negra e os seus facilitadores?
Existem vários desafios. nióc não tem relações com a América nem em dólares, por isso é resistente à pressão. Enquanto isso, somente o governo da China pode lutar os bules, e por que isso se incomodaria? A América teria de estreitar os intermediários. Mas com tantos programas de sanções agora em vigor – que também visam a Rússia e a Venezuela – a sua capacidade está esgotada. Os facilitadores são mais difíceis de atingir do que sob o Presidente Trump, quando a Índia, a Coreia do Sul e outros países sensíveis à pressão americana participaram no negócio.
A história recente sugere que as empresas criticadas pelos Estados Unidos por desrespeitarem as sanções rapidamente param de fazer negócios, mas que outras surgem para preencher o vazio. Estes operadores ficariam ainda menos dissuadidos oferecido que o Irão está na lista negra somente da América (em contraste com a Rússia, de quem petróleo g7 membros foram embargados). A gestão Biden poderia sempre escalar, apreendendo em tamanho navios iranianos no mar, mas isso exigiria enormes recursos, causaria dores de cabeça jurídicas e seria um invitação à retaliação.
Qualquer interrupção provavelmente duraria somente três meses ou mais. Simulações da consultoria Rystad Energy sugerem que haveria uma queda inicial de 300 milénio b/d nas exportações iranianas. Esta perda – equivalente a 0,3% da procura mundial – poderá fazer subir os preços globais do petróleo em 4-5 dólares.
Um cenário mais extremo, onde as tensões crescentes também signifiquem que o transporte marítimo seja parcialmente interrompido em torno de Ormuz, por exemplo, e os estados do Golfo reprimam os ajudantes iranianos, veria outros 400.000 b/d de petróleo iraniano desaparecerem do mercado. Isso causaria um aumento ainda maior no preço do petróleo, talvez de 10%. Mas somente por um momento.
Isto porque os vizinhos do Irão poderiam aumentar a produção. Os maiores membros OPEP, um posse produtor de petróleo, tem 5,5 mb/d de capacidade ociosa. Em teoria, a Arábia Saudita poderia colmatar o défice iraniano sem ajuda. E OPEP teria um poderoso incentivo para intervir: os preços estratosféricos do petróleo destruiriam rapidamente a procura.
Porquê resultado, seria necessária uma série extraordinária de acontecimentos para que o petróleo permanecesse muito tempo na mansão dos três dígitos. A América quer mostrar resistência para com os que fogem às sanções. Leste mês, pela primeira vez, apontou dois proprietários de petroleiros por violarem as restrições russas. Está também a relaxar as sanções à Venezuela, talvez em antecipação a uma queda nas exportações iranianas. No entanto, toda esta diligência desmente um facto simples: as cadeias de aprovisionamento do Irão são suficientemente flexíveis para serem em grande segmento imunes às medidas americanas. ■
Para obter análises mais especializadas das maiores histórias em economia, finanças e mercados, inscreva-se em Verba fala mais cimonosso boletim informativo semanal individual para assinantes.