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Cbanco de penosa jinzhou, no nordeste da China, mostrou sinais de angústia no início do ano, a mídia estatal sugeriu que um bilionário chamado Li Hejun poderia ser o culpado. Li, um magnata dos painéis solares, já foi o varão mais rico da China. Sua empresa era conhecida por ter ligações estreitas com o banco. E não demorou muito para que se espalhasse a notícia de que ele havia sido recluso, de que o Jinzhou Bank suspendeu a negociação de suas ações e disse aos investidores que iria renovar suas operações.
Estranhamente, as finanças do banco parecem estar em boa forma. O nível universal de inadimplência da empresa foi grave no primeiro semestre de 2022, o último período para o qual há informações detalhadas disponíveis. Embora um número preocupante se destaque – mais de 50% dos seus empréstimos pessoais e empresariais tornaram-se inadimplentes – levante tipo de empréstimo representava unicamente 1% do seu totalidade. Os empréstimos a pequenas e microempresas, que representam muro de metade da carteira de empréstimos do banco, pareciam normais, tendo unicamente 3% fracassado.
Mas seria esta a história toda? Em teoria, não existe uma relevo significativa entre empréstimos para empresas pessoais e empréstimos para pequenas e microempresas, afirma Jason Bedford, um exegeta bancário veterano. Os dois tipos são usados de forma semelhante e devem oferecer riscos semelhantes. Na prática, porém, há uma diferença crucial: os empréstimos às pequenas e microempresas continuam cobertos por uma moratória da era da covid-19 que permite aos bancos evitar o reconhecimento de dívidas incobráveis. Assim, é provável que uma grande segmento da carteira de empréstimos de Jinzhou seja constituída por dívidas incobráveis não reconhecidas. O banco não disse quase zero sobre sua quesito desde o início deste ano.
Se dívidas incobráveis escondidas porquê estas estão à espreita no Banco Jinzhou, também poderão estar à espreita noutros lugares. Isto é preocupante, pois as finanças chinesas já estão numa situação difícil. Os governos locais estão a lutar para remunerar aos credores pelo menos 65 biliões de yuan (9 biliões de dólares) em dívidas extrapatrimoniais. Muitas das grandes incorporadoras imobiliárias do país já deixaram de remunerar títulos offshore e devem trilhões de yuans em casas não construídas aos moradores locais. As maiores empresas de gestão de fortunas da China começaram a não executar os pagamentos devidos aos investidores. Oferecido que o tipo de dívidas ocultas possivelmente presentes no balanço da Jinzhou tem recebido até agora pouca atenção, os problemas do banco deveriam constituir um aviso.
Os problemas com empréstimos às empresas mais pequenas começaram com a covid-19. À medida que a China fechava, o banco meão impôs uma moratória ao reembolso de empréstimos a pequenas e microempresas até Junho de 2020, a término de travar uma vaga de incumprimentos. Depois de menos de três meses, as autoridades estimaram que 700 milénio milhões de yuans em pagamentos tinham sido adiados. A moratória foi prorrogada várias vezes desde portanto, com as autoridades citando o impacto contínuo da covid. Não existe nenhuma estimativa do montante totalidade dos empréstimos não pagos e os bancos não serão obrigados a divulgá-los publicamente até ao próximo ano.
A moratória também coincidiu com outra iniciativa estatal. Para estimular a economia, o governo meão apoiou-se nos bancos para concederem empréstimos às empresas mais pequenas, e para o fazerem às taxas de lucro mais baixas possíveis. Embora tais políticas tenham sido tentadas durante anos, os bancos têm resistido, preferindo emprestar às grandes empresas, muitas vezes estatais, com as quais já têm relações. Desta vez, no entanto, a política funcionou. A repressão ao sector bancário, que culminou com a prisão do presidente de um dos maiores bancos comerciais da China no ano pretérito, tornou os patrões mais dispostos a seguir os decretos oficiais.
Uma vez que resultado, no início do ano, muro de 28% de todos os empréstimos na China foram concedidos a pequenas e microempresas, contra 24% no final de 2019. Muitos destes empréstimos representam simplesmente a renovação de empréstimos mais antigos, dívidas não pagas. É muito sabido que as pequenas empresas enfrentaram dificuldades durante a pandemia. Apesar disso, quase não houve um aumento nos empréstimos inadimplentes, observa Alicia Garcia Herrero, do banco Natixis.
Outro resultado foi o que alguns consideram uma avaliação catastrófica dos activos. Geralmente, considera-se que as pequenas empresas representam os maiores riscos, mas os empréstimos às pequenas e microempresas têm, no entanto, sido concedidos a taxas de lucro muito baixas. Os bancos ofereceram-nos juros médios de 4% ao ano, aquém dos muro de 6% em 2019. Para piorar a situação, um recente aumento nos depósitos de longo prazo, que são remunerados a taxas mais elevadas, significa que as margens dos bancos foram comprimidas. ainda mais apertado.
Unicamente alguns credores deram a entender o montante dos empréstimos que adiaram. O Minsheng Bank, um dos maiores da China, afirmou no seu relatório intercalar do ano pretérito que concedeu 212 milénio milhões de yuans em empréstimos renovados e pagamentos diferidos nos seis meses anteriores, o equivalente sobre 9% de toda a sua carteira de empréstimos empresariais. Desde portanto, recusou-se a fazer divulgações semelhantes. O banco meão está a fornecer fundos aos bancos, que podem ser utilizados para concordar partes específicas da economia. Num relatório recente, afirmou ter outorgado 2,7 biliões de yuans em empréstimos a pequenas empresas no primeiro semestre deste ano.
Qualquer moratória de empréstimos implica uma aposta: que um período de perdão permitirá que as empresas em dificuldades se recuperem depois um choque. A decisão inicial pode ter salvado dezenas de milhares de empresas e até mesmo alguns bancos da falência. Agora, o direcção da rima de dívidas – por maior que seja – depende da sorte económica da China nos próximos meses. Embora o índice de gestores de compras para os fabricantes mostre que as perspectivas para as grandes empresas melhoraram ligeiramente, o índice para as pequenas e médias empresas continuou a contrair-se. A ressaca económica da era cobiçosa perdurou. Agora pode estar prestes a se intensificar. ■
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