Ultima Atualização em 6 meses de Bruno
Em breve, em um mercado de capitais “desenvolvido” perto de você.
No domingo, a Percentagem de Serviços Financeiros da Coreia do Sul chocou os mercados ao anunciar que proibiria a venda a revelado de ações até junho de 2024 para permitir que os reguladores melhorem “ativamente” as regras e os sistemas, uma medida que os analistas consideraram “incomum” e “injustificada” quando não ( óbvio) existe uma crise financeira ou choque extrínseco que levaria a uma liquidação. A notícia fez com que as ações coreanas subissem nas negociações da manhã de segunda-feira.
Numa repetição de várias proibições de vendas a revelado implementadas nos EUA durante períodos de turbulência no mercado, a percentagem anunciou que a negociação com ações emprestadas será proibida para ações do Índice Kospi 200 e do Índice Kosdaq 150 de segunda-feira até o final de junho.
“Em meio à turbulência do mercado, descobrimos enormes vendas ilegais a descoberto por bancos de investimento globais e circunstâncias de atividades ilegais adicionais”, O presidente da Percentagem de Serviços Financeiros, Kim Joo-hyun, disse em um briefing. “É uma situação grave em que as vendas a descoberto ilegais prejudicam a formação de preços justos e prejudicam a confiança do mercado.”
Lee Bokhyun, governador do órgão de fiscalização do Serviço de Supervisão Financeira, disse aos repórteres sobre 10 bancos globais enfrentarão investigações que respondem pela maioria das transações de vendas a revelado na Coreia do Sul.
Tradução: as ações estão mais baixas do que desejamos e, por isso, culparemos os vendedores a revelado, um refrão familiar. O único problema é o que acontece quando as ações caem de verdade e, desta vez, o país não poderá culpar as posições vendidas.
Durante a proibição, a Coreia do Sul procurará uma “melhoria fundamental” para nivelar as condições de concorrência para os investidores de retalho nos próximos meses, incluindo a procura de formas de restringir os diferentes requisitos e condições de venda a revelado entre instituições e investidores individuais, disse Kim. As autoridades também buscarão punições mais severas para atividades ilegais de venda a revelado. Eles continuarão a explorar as transações de vendas a revelado de bancos globais com a introdução de uma equipe de investigação privativo na segunda-feira.
A Coreia do Sul começou a permitir a venda a revelado de ações dos dois índices em maio de 2021, ao mesmo tempo que manteve em vigor uma proibição da era pandémica para mais de 2.000 ações. A reimposição da proibição totalidade da prática mercantil amplamente utilizada poderia prejudicar os esforços do país para buscar uma atualização em um índice global importante, de negócio com a Smartkarma Holdings Pte. crítico Brian Freitas.
“A proibição das vendas a descoberto comprometerá ainda mais as chances da Coreia de passar de um mercado emergente para um mercado desenvolvido”, disse Freitas. “Espera-se que se formem bolhas em bolsas do mercado que são favorecidas pelos investidores de retalho, uma vez que as vendas a descoberto já não funcionam como um travão a avaliações absurdas.”
Hilariantemente, as vendas a revelado representam uma pequena parcela do mercado de ações de US$ 1,7 trilhão do país – tapume de 0,6% do valor de mercado do Kospi e 1,6% do valor de mercado do Kosdaq, segundo dados da bolsa. E, no entanto, de negócio com os reguladores, são os malvados vendedores a revelado os responsáveis pelo facto de o mercado não satisfazer os mandatos de planeamento mediano.
De negócio com Bloomberg, o pregão do regulador surge antes das eleições legislativas gerais para selecionar os membros da Tertúlia Pátrio, em abril. Alguns legisladores do partido no poder instaram o governo a pôr término temporariamente à venda a revelado de ações em resposta às exigências dos investidores de retalho que organizaram protestos contra a prática.
Os investidores dizem que as vendas a revelado conduzem a vantagens injustas para os investidores estrangeiros e institucionais.
O presidente sul-coreano Yoon Suk Yeol e seu partido fizeram campanha por reformas, incluindo mudanças na previdência
sistema e a prevenção de monopólios de mercado. A popularidade de Yoon subiu nos últimos meses para um sumo de 34% na sexta-feira, depois de ter derrubado no ano pretérito.
A proibição do regulador coincide com uma recuperação incipiente do principal índice de referência de ações sul-coreano. O Kospi subiu em Novembro, depois de suportar a sua pior queda mensal em Outubro, no meio de vendas externas. O índice ainda caiu mais de 10% em relação ao pico de agosto. O índice Kosdaq de pequena capitalização também recuperou do nível mais inferior desde janeiro, mas caiu 17% em relação ao pico de julho.
Em seguida a notícia da proibição, o Kospi subiu 4%, ampliando os seus ganhos recentes.
A resposta dos analistas e traders foi de confusão e perplexidade, com consenso de que a medida para proibir as vendas a revelado é “incomum” e “injustificado” quando não existe crise financeira ou choque extrínseco que possa levar a uma liquidação (sugerindo que seria justificado proibir as vendas a revelado quando há uma crise, razão pela qual os mercados continuam a ser uma farsa completa 15 anos depois do Lehman). Cá estão algumas idéias de Wongmo Kang, da Exome Asset Management.
O impacto da proibição pode ser “mais limitado” em conferência com essa política no pretérito, uma vez que a Coreia do Sul tem permitido vendas a revelado em empresas listadas no Índice Kospi 200 e no Índice Kosdaq 150
- Oferecido que a Coreia do Sul é fortemente influenciada pelos pequenos investidores, os investidores individuais poderão provar maior crédito e vontade de participar no mercado de ações posteriormente a medida; isso pode levar à percepção de que os riscos negativos são relativamente restritos quando a venda a revelado é proibida, o que pode não ser necessariamente verdade
- Os fundos que utilizam estratégias longas-curtas poderão necessitar de ajustar a sua posição longa de negócio com as limitações da posição curta; que pode potencialmente levar à venda de suas posições longas
- Existe a possibilidade de os investidores internacionais perderem a crédito e as oportunidades no mercado coreano
- Esta inversão de política nas vendas a revelado é injustificada agora, uma vez que a Coreia do Sul é cada vez mais vista com exalo e porquê sendo tão diversa porquê a sua música popular e os seus veículos eléctricos. Dada esta visão, as vendas a revelado devem ser incentivadas porquê meio de edificar um mercado eficiente
- Embora sejam necessárias melhorias no sistema financeiro para prevenir atividades ilegais e ineficientes, parece possuir urgência de esforços para calcular os verdadeiros valores através de vendas a revelado, mormente em mercados porquê a Coreia do Sul, onde há aumentos significativos em ações “temáticas” sem quaisquer razões claras e fundamentos da empresa
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